Схоже, велика війна між США та Китаєм може відкластися.
"Війна - це найдорожче підприємство, яке може дозволити собі державу", - говорив Адам Сміт.
40-річний бум Китаю закінчився і у Китаю починають виявлятися глибокі проблеми в економіці і їм може бути зовсім не до війни за Тайвань.
Китайська економіка сповільнюється. Тезово:
- Fitch Ratings очікує уповільненої траєкторії на рівні 4,8% у 2024 році та 4,7% у 2025 році. Для порівняння, у 2021 році ВВП Китаю виріс на 8,45%.
- Борг зростає. Борг Китаю на кінець 2022 року досяг рекордного рівня, перевищивши ВВП у 3 рази – $51,87 трлн, або 295% ВВП. Відповідно до звіту Міжнародного валютного фонду, загальний борг китайських LGFV (місцеві борги) зріс до рекордних $9,2 трлн, що еквівалентно половині економіки країни.
- Експорт падає. Липень став третім місяцем поспіль, коли закордонні постачання Китаю скорочувалися, що стало різким падінням з лютого 2020 року в розпал пандемії. Експорт до США, одного з найбільших покупців Китаю, впав на 23,1% у річному обчисленні. Європейський Союз також купив у Китаю на 20,6% менше.
- Свобод стає менше. Китай посилює нагляд за банківською діяльністю та технологіями.
- У Китаї почалася дефляція (падіння цін). Вже 10 місяців поспіль оптові ціни, які підприємства зазвичай платять фабрикам та іншим виробникам, знижуються порівняно з роком раніше.
- Ціни на нерухомість також падають.
- Китайський уряд чинить тиск на економістів усередині країни, щоб вони не згадували про можливість дефляції, публічно заперечуючи при цьому, що дефляція є ризиком.
- У Китаї почалася криза на ринку нерухомості China Evergrande, ще один великий забудовник, вже подав заяву про банкрутство у США у зв'язку з реструктуризацією свого боргу на $300 мільярдів.
Zhongrong International Trust, який управляє активами на суму близько $85 млрд, так само оголосив дефолт.
Забудовник, Country Garden, теж зіткнувся з дефолтом після пропуску платежів кредиторам та наявності неоплачених рахунків на суму $200 мільярдів.
За даними Standard & Poor's, більше 50 забудовників у Китаї не змогли зробити платежі за останні три роки.
Реальні відсоткові ставки та вартість фінансування, з якими стикається більшість китайських компаній та покупців житла, зростають. У період з 2012 до 2014 року прибутковість 10-річних державних облігацій Китаю зросла з 2,5% до 4,5% - Борг домогосподарств Китаю повзе вгору. Згідно з звітом Національного інституту фінансів та розвитку (NIFD), опублікованому в другому кварталі, борг домогосподарств країни досяг 63,5% національного ВВП, наближаючись до "критичної зони" у 65%.
- Темпи зростання промислового виробництва та роздрібного продажу - знижуються. Промислове виробництво зросло на 3,7% у липні порівняно з минулим роком, що нижче за очікуване аналітиками зростання на 4,4%, тоді як роздрібні продажі також зростали повільнішими темпами - на 2,5% минулого місяця.
- Інвестиції в Китай стрімко скорочуються. ПІІ до Китаю впали більш ніж на 50% з квітня до червня минулого року. Сувора політика Китаю щодо нульового COVID, яка блокувала комерційний центр Шанхай протягом більшої частини минулого року, посилила зовнішню невизначеність та сприяла втраті інвестиційного імпульсу.
- Китай у спробі замінити МВФ країнам, що розвиваються, і посилити на них вплив, витратив на їх кредитування вже майже $1 трлн.
- У Китаї зростає безробіття. За даними Національного бюро статистики Китаю (НБС), у червні рівень безробіття серед китайців віком від 16 до 24 років досяг рекордного рівня 21,3%. Для порівняння: рівень безробіття серед людей віком від 25 до 59 становить 4,1%.
Як наслідок - зниження споживчих витрат у Китаї та додаткові збитки економіці. - З Китаю прискорюється процес перенесення виробництв до інших країн. Останні приклади:
Intel перенесла виробництво чіпів з Китаю до США, Тайваню та Мексики.
Tesla перенесла виробництво електромобілів з Китаю до США та Німеччини.
IKEA перенесла виробництво меблів з Китаю до В'єтнаму, Індонезії та Польщі.
Walmart перенесла виробництво товарів народного споживання з Китаю до Мексики, Індії та Індонезії.
Procter & Gamble перенесла виробництво побутової хімії з Китаю до США, Мексики та Бразилії.
За даними BCA Research, за останнє десятиліття Китай став джерелом понад 40% світового економічного зростання порівняно з 22% у США та 9% у єврозоні.
Так що, криза в Китаї зробить боляче не тільки ним, а й усій світовій економіці.
Автор: Анатолій Амелін, економіст, директор економічних програм Українського інституту майбутнього
