Запитують: чи буде після ударів нафта по $200. Ймовірність цього низька.
Нова-стара геополітична реальність: США та Ізраїль завдали масованих ударів по Ірану, Іран відповів, а нафтові ринки оперативно закладають «воєнну премію».
Питання — яку і як надовго.
Brent до удару: $73 за барель.
Ф'ючерси після удару: $86.
Прогноз відкриття в понеділок: $76–82.
Перша реакція нафтового ринку на будь-який близькосхідний конфлікт — рефлекторна: трейдери закладають ризик «з запасом». Так було в червні 2025 року (кілька тижнів підняття — потім спад).
Нинішня операція принципово інша за масштабом. За даними Reuters, командувач КВІР та міністр оборони загинули. Статус самого Хаменеї невідомий, і саме ця невизначеність є ключовим драйвером ринкової волатильності.
Ключове питання не постачаннях Ірану, а чи залишиться Ормузька протока відкритою.
Через протоку йде до 30% світової морської торгівлі нафтою і близько 20% по скрапленому газу.
Зростання вище $120 можливе за поєднання трьох умов одночасно:
- підтвердження загибелі Хаменеї;
- блокада протоки понад два тижні;
- відсутність реакції OPEC+.
Ймовірність цього поєднання - менше 10% (тут ми оперативно опитали експертів).
Залежно від того, що відбудеться з іранським керівництвом у найближчі 72 години, нафтовий ринок рухатиметься одним із трьох сценаріїв.
Сценарій 1. Хаменеї живий, операція обмежена (експертна оцінка ймовірності 37%. Опитано 21 експерт з аналітичних центрів). В цьому сценарії Brent у березні: $78–85, до кінця 2026 — повернення до $65–70.
Сценарій 2 — Хаменеї поранений або ізольований, проводиться затяжна операція (ймовірність майже 30%). КВІР діє автономно і непередбачувано. Ризик часткової блокади Ормузу високий. Пік ціни в березні: $88–100. До кінця 2026 року: $72–80.
Сценарій 3 — Хаменеї підтверджено загинув, вакуум влади (ймовірність 25%). Максимальна невизначеність. КВІР фрагментується, протестний рух отримує шанс на «вікно зміни режиму», але є реальна загроза закриття протоки на 3+ тижні. Пік ціни: $100–130. Потім стабілізація при допомозі Саудівської Аравії та США — повернення до $78–85 до кінця року.
Чому на нашу думку не буде катастрофи?
Паніка і $200 за барель могло б бути сценарієм, якщо б до нього не почали готовитися ще рік тому.
- Є глобальний надлишок запасів. Світові нафтові запаси зросли майже до 500 мільйонів барелів (потреба на 30 днів).
- OPEC+ збирається вже завтра (1.03). Саудівська Аравія та ОАЕ мають 2–3 мільйони барелів на добу вільних потужностей і цього достатньо для компенсації іранського експорту. Іран навряд чи зможе завдати ефективні удари по саудівській нафтовій інфраструктурі.
- Стратегічний резерв США. При ціні $90+ США відкриють його, а там понад 350 мільйонів барелів.
- Американська сланцева нафта. При ціні $80+ в Техасі починається «drill, baby, drill». Ефект не швидкий, але на опціони це вже вплине.
- США вже фактично контролюють Ормуз. 5-й флот дійшов до Бахрейну. І ще одна авіаносна група в Середземному морі. Повна блокада протоки Іраном навряд чи можлива.
Також Китай як покупець іранської нафти навряд чи схвалить блокування.
Якщо зважити всі сценарії, то прогноз цін на Brent виглядає так: Березень 2026 (пік): $85–95. Середня по 2026: $70. Прогноз J.P.Morgan був $60 середня по року.
Так, Україна втрачає тричі:
- США переключаються на Близький схід
- Росія більше заробляє на експорті
- Україна більше витрачає на імпорт.
Але є і плюси: прискорення сценаріїв на користь Заходу і Украіни.
Все це не виглядає як повторення сценаріїв 1973 чи 1979 для світової економіки. Але в найближчі дні буде більше фактів для аналізу.
Андрій Длігач, доктор економічних наук, професор КНУ імені Тараса Шевченка, засновник Advanter Group, співзасновник Центру економічного відновлення, голова Ради Коаліції бізнес-спільнот за модернізацію України
